上交所建议将重组审批方式调整为并联式

上交所建议将重组审批方式调整为并联式

　　上交所资本市场研究所今日发布《沪市上市公司2013年度重大资产重组专题分析报告》。2013年度，共有116家公司涉及重大资产重组事项，其中，36家公司完成重大资产重组，交易金额合计1128亿元。对于重组过程中多部门审批时间跨度仍较长的问题，报告建议将目前递进式的审批方式调整为并联式的审批方式。

　　报告对沪市公司2013年度重大资产重组交易情况和相关数据进行了统计和分析，归纳了沪市公司重大资产重组整体情况和总体特征，总结了存在的问题和不足，并在此基础上，提出进一步推动并购重组、壮大蓝筹股市场、服务实体经济发展的建议。

　　2013年度沪市上市公司重大资产重组主要有四方面的特征。一是交易日趋活跃，重组后公司市值实现较大增长。二是产业结构整合力度加大，新兴产业重组增多。三是并购创新动力增强，境外收购有所增加。四是公司重组后效益提升，承诺实现良好。

　　报告指出，从去年沪市公司重大资产重组情况看，上市公司并购重组积极性比较高，市场创新意识比较强。但另一方面，仍然存在部分制约性因素，对进一步活跃并购重组市场形成了障碍。

　　一是支付手段相对单一，并购融资方式有限。从支付方式来看，股份仍是目前上市公司重组主要支付手段。

　　二是平均重组时间缩短，但多部门审批时间跨度仍较长。从重组完成时间来看，完成重组的36家公司平均重组时间为13.5个月，同比缩短1.5个月。从停牌时间来看，2013年，沪市84家启动重组公司平均停牌时间为2.75个月，同比延长0.15个月。根据现行规定，公司重大资产重组累计停牌时间原则不得超过3个月。2.75个月的平均停牌时间几乎接近3个月的时间上限。

　　三是部分重组迎合市场炒作，内幕交易仍是监管难点。

　　四是区域发展不平衡，中西部及东北地区整体较弱。

　　对于重组过程中存在的上述问题，该报告也给出了五点建议。

　　一是借力混合所有制经济改革，引导促进产业升级。

　　二是继续优化审批方式，提高并购重组效率。在具体做法上，可以考虑将目前递进式的审批方式调整为并联式的审批方式，即将目前公司重组过程中国资委、商务部、教育部等其他部委先行审批、证监会[微博]最后把关的审批方式改为证监会与其他单位同时审批的审批方式。同时，也需要采取有效措施，着力减少并购重组跨地区、跨所有制壁垒，消除企业并购重组的外部障碍，提升上市公司并购重组的动力和意愿，推进转型升级。

　　三是丰富并购支付手段，促进市场并购创新。四是继续支持跨境并购，提升公司国际竞争力。五是大力推进监管转型，强化并购重组事后监管。